佳禾智能300793）11月1日揭橥投资者相干行为记实表，公司于2024年11月1日接纳81家机构调研，机构类型为其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者相干行为合键实质先容： 电话集会和收集文字互动互换的合键实质：

　　问：请问耳机音箱和智能可穿着产物前三季度集体的营收占比，以及对应的同比增速是什么样的状况？

　　答：目前产物构造和客岁比拟没有更加大的蜕化，依然以智能耳机和音箱为主，耳机占比约为76%，音箱约14%。智能穿着板块比拟之前也稍有擢升，目前约为6-7%。本年1到9月份的营收延长有切近7%的增速，合键起原于第三季度出货的增补，客户订单的延续延长。全体耳机板块依然有所上升的，越发是少少大客户耳机订单的增补。音箱板块的绝对值同比微降，根基处于持平形态。 总结来看，收入延长合键依然起原于智能耳机，以及一点智能穿着产物的延长。

　　答：储能产物营业1-9月份确认营收金额较幼，本年是以所有拓展客户为主，目前新能源的营收对总体影响较幼。

　　答：而今电子行业总体处于苏醒阶段，并正在个人消费电子范畴浮现企稳回升趋向。咱们看到正在策略端出台了不少合于推进电子产物消费的帮帮计划，叠加头部厂商辘集揭橥自家进步本领产物的产物，消费电子状况集体是延续变好的。同时，消费电子走向智能化的趋向越加了了，咱们也看到了国表里少少头部厂商推出了搭载AI大模子的智能音频眼镜、智能耳机等新产物，这些智能可穿着产物的推出也正在为消费电子带来新的延长动力。

　　答：公司会正在遵照好现有的声学商场职位的同时，不断加大对智能穿着产物营业的生长力度。公司营业拓展目标的总体思绪不会改造，咱们依然会和客户需求精细勾结，紧盯商场的前沿本领踊跃举行相干储蓄和结构。商场会为终端产物的体验和餍足本质需求付与更高的溢价，脱节本质用户体验和需求的本领更始是没有举措为公司带来溢价的。其余，从公司很久生长的角度，咱们正在幼型智能无人机、手机（手持终端）修设和幼家电等新营业范畴也已起首结构。依托咱们正在消费电子范畴的气力，饱动营业多元化，延续拓宽产物矩阵。除此以表，咱们还会缠绕与公司主业相干的范畴寻找适宜的投资机缘，通合投资参股上下游企业获取枢纽本领及焦点部件的帮帮，帮帮企业获取纵深生长的机缘。

　　问：公司目前正在AR或者AI眼镜这块产物的结构状况，除了影目这边供货，本年或者来岁是否有少少新的客户导入？

　　答：对待AR/AI眼镜的生长历程咱们连续都很眷注，公司也是较早一批举行AR眼镜研发坐蓐的企业。公司也为影目科技坐蓐影目go的迭代产物，多人也能够眷注一下这款更新产物。合于新的配合机缘，咱们也一经分解到许多品牌商有进入AR范畴的意向，少少新的项目也正正在筹议和饱动流程中，另日假若有强猛进步也会第暂年华和投资者举行报告和分享。

　　问：从环球角度来看，公司国表里营收占比状况何如，公司估计另日的海表收入会慢慢上升么？

　　答：截止三季度末，公司国内营收占比为26.94%，海表营收占比为73.06%；海表营收的比例较本年岁首稍有擢升，但总体依然趋于安靖的。从目前的状况来看，估计另日海表里的营收占比也不会浮现大幅的转折。公司会对峙两条腿走道的策略，不会由于现阶段海表营收占对照高就放弃国内商场的生长机缘。海表里营业的同步生长，也能正在必然水平上增补公司抵御宏观境遇带来的潜正在危急。

　　问：目前公司正在越南和江西坐蓐基地的产能状况何如，这两个基地的产物构造何如？

　　答：公司正在江西、东莞、越南三地均有坐蓐基地，个中江西范围最大，约占公司总产能的70%；越南坐蓐基地约占总产能的15%，其余产能为东莞工场功劳硬件产品。公司的坐蓐基地不按照产物品种举行划分，扫数的坐蓐基地均可完毕全品类的坐蓐创造。公司会遵照订单排期及客户的相干出货央求等举行活泼调换，以最高效的体例举行坐蓐功课排布事业。

　　问：公司的研发加入个人，另日是何如筹办的，以及合键的加入目标或者产物是鸠集正在哪些？

　　答：截止本年第三季度末，公司正在研发方面的加入一经抵达1.17亿元，较上年同期增补29.8%。咱们依然会以商场为导向，遵照商场的实正在需求举行研发加入。另日咱们照样看好智能穿着产物的生长目标和延长潜力，AR眼镜方面固然正在商场上还没有真正看到起量并进入迅疾延长阶段，然则咱们以为此类产物正在另日是比纯朴的声学产物更好的AI大模子载体。公司还会延续加大正在这方面的研发加入力度。

　　答：能够确定的是AR家产商场范围会逐年递增，无论是正在中国依然环球规模内，AR硬件商场都拥有庞杂的延长潜力。另日的AR硬件将越发珍视擢升用户体验，通过本领更始来巩固修设的适用性和安闲性。这就央求完婚的硬件须要朝着越发专业化、高本能、低功耗、轻量化的目标生长。咱们现正在看到的大个人AR修设都是分形式的，而且分形式AR还会不断吞噬主流商场，然则一形式AR眼镜跟着本领提高也将渐渐增补商场份额。从厂商形式蜕化来看，海表头部厂商、国内的手机品牌商、少少互联网品牌商等都是有介入AR眼镜范畴角逐的趋向的，这也会为AR硬件商场带来新的角逐动力和更始产物。

　　答：公司前三季度汇兑收益为550.8万元，较客岁同期有较为昭彰的淘汰，合键是受到汇率动摇的影响。多人也都晓得公司产物以表销为主，为消浸汇率动摇对公司本钱把握和经贸易绩酿成的晦气影响，公司会对危急敞口举行表汇套期保值营业。

　　答：行业商场和消费商场本来并不是齐全同步的，一个更始品类从尝试室真正走到终端商场须要年华，这是一个循序渐进的流程。头部品牌商具有足够的财力，会率先将新本领新产物推向商场，前期合键以消费者认知教学为主。正在消费者对新形状的产物有足够领会后，才会跟举行使和体验。消费人群慢慢上量后，才会有越来越多的品牌商介入该细分品类的角逐。

　　答：AI耳机安全淡耳机最素质的区别正在于功效和行使场景上的扩展，使它不光仅是音频输出修设，更是可以大幅擢升用户浸溺体验感的产物。AI耳机通过本领提高带来了新功效，如音响合成和降噪处罚，餍足了用户正在音笑、文娱、健身和长途办公等场景下对脾气化和智能化耳机的探求。正在AR/AI眼镜的本领成熟度足够高且代价又足够低之前完美电竞，耳机产物照旧是AI终端行使落地一个对照首要的载体。耳机产物除了音频功效以表，AI本领的加持也很能够会衍生出非音频功效，比如智能式样识别、强健监测功效等，为音频类产物的功效跨界供给辅帮。总结来看，AI耳机的生长目标是拓宽声学产物德使场景、增补附加代价的首要机缘。

　　问：请公司先容一下前三季度的少罕用度支付状况，以及后续相干用度的筹办，资产减值的计提节律？

　　答：前三季度公司的执掌用度为9764万元，同比增补2630万元，合键是松山湖总部大楼、江西工业园的加入行使发作的折旧摊销费以及办公费增补所致。前三季度财政用度为1094万元，较客岁同期增补较为昭彰硬件产品，合键是受到可转债计提利钱增补的影响。咱们的研发力度也正在延续地加大，前三季度的研发用度抵达了1.17亿元，同比增幅29.80%完美电竞。这三大方面用度的增补联合导致了用度数据的昭彰动摇。 合于资产减值计提的题目硬件产品，公司依然本着审慎性规定，按照管帐法规对该当计提项目举行充塞计提，以越发实正在、确凿地响应公司的资产与财政处境。

　　答：多模态AI大模子可以知道并处罚图像、文字等多种媒体实质，显示出了庞杂的潜力和商场远景。AI智能眼镜通过集成音频和摄像头功效，同时帮帮AI大模子本领，这种勾结不光擢升了交互才智，还拓展了行使场景完美电竞。以雷朋和Meta推出的智能眼镜为例，其销量和口碑双收，意味着“AI+眼镜”形式落地效率取得了商场的承认。这证明消费者对待这种新型智能穿着产物的接纳度较高，为可穿着修设的大规模普及供给了能够性。AI智能眼镜的生长还饱动了相干家产链的生长，席卷硬件构造供应商、ODM/OEM厂商、软件/体系厂商以及出售和售后渠道。这种生长不光推进了本领的提高，也为行业带来了新的延长点。

　　答：毫无疑义的是，AI本领的行使使得消费电子产物越发智能化和脾气化。比如智能耳机、智能穿着修设、智能家居修设等通过集成AI帮手，能够实行语音识别、强健监测执掌、脾气化推选等多种功效。消费电子和人为智能本领的协调，帮帮繁复的天生式AI模子正在端侧运转，带来更好的用户体验。AI正在消费电子行业的行使给用户体验带来全方位擢升完美电竞，会刺激消费者的添置需求。 AI本领的行使不光仅是简单本领的冲破，正在消费电子行业，这种本领更新迭代会饱动家产链的每一个枢纽都爆发长远蜕化。企业正在整合AI本领到产物时，也会浮现新的配合和角逐相干。厂商坐蓐产物时不光须要切磋硬件自己的计划和创造，还须要切磋到软件、算法等与硬件的调和。

　　问：何如评议公司目前的议价才智或代价擢升空间？将选用哪些设施擢升公司的毛利率以及利润率？

　　答：正在经济处于徐徐平定苏醒的大靠山下，终端品牌企业出于商场份额的切磋也会采选升天个人利润，进而将代价下行压力传导至中游创造商。假若念冲破这种溢价才智渐渐变低的困局，最直接有用的体例便是通过本领的更始依旧自己老手业中的当先性。 擢升毛利率和利润率的途径是多样的，然则吞噬首位的依然须要具有当先的本领为产物供给更高的附加值，这也是为什么公司正在延续地加大研发方面的加入。别的，咱们也正在不绝地优化咱们的产物组合，注重评估产物和订单状况，加大对高毛利产物订单的保证力度。正在客户相干执掌方面，公司连续和国表里著名品牌商依旧精细的配合相干，延续巩固与客户的粘性。对内执掌方面，公司通过开发科学的执掌轨造和模范的内部流程，进步公司运营恶果，进一步消浸本钱和进步收入，进步结余才智。

　　答：公司目前的政策依然以销定产为主，遵照客户的订单状况确定坐蓐的量，避免浮现物料愚笨和糜掷的状况。然则咱们也会遵照过往淡旺季动摇的经历及商场反应状况，有针对性地举行少量出格的备货;佳禾智能获81家机构调研：咱们现正在看到的大个别AR开发都是分格式的而且分格式AR还会持续霸占主流市集然则一格式AR眼镜跟着时间提高也将慢慢扩张市集份额（附完美电竞调研问答）