“双碳”策略旨正在管理以二氧化碳为首的温室气体排放所惹起的环球天气变暖题目， 以及人类社会长远的糊口题目。 国务院昭彰“双碳”职司及“三步走“政策，“双碳”上升至国度政策。

　　估计我国碳中和最可行途途为“电力行业深度脱碳，其余行业深度电气化”。电力提供 扫数转向明净能源，通过电气化饱舞其他部分减排，通过碳汇、碳逮捕等对冲农业排放。

　　能源与公用职业：蕴涵电力、燃气、水务、污水惩罚、废料及再诈欺等细分行业，其共 同的行业特色一是都属于资产蚁集型企业，且往往涉及市政收集(如电网完美电竞、燃气管网、 自来水管网)的作战与运维；二是都涉及民生，往往需求当局特别谋划许可，客户量大， 且不是一次性营业，而是周期性地消费、计费与收费。由此所衍生的数字能源蕴涵数字 煤炭硬件产品、数字电力、数字热力、数字水务。

　　从中观上看硬件产品，我国电力体例正正在资历第三次大的蜕变，这三次诀别是2002-2015“五 号文”、2015-2020“九号文献”、新型电力体例。诀别就电力体例蜕变、电价体例 蜕变、竣工“双碳”行为主宗旨硬件产品。厂网分散、主辅别离、电价蜕变等题目正在电力蜕变中 获得管理，新时期“双碳”宗旨下，构修新型电力体例是饱舞竣工“双碳”宗旨的紧急 途径。

　　电网差异指点人会提出差异的政策，如：“三型两网”、”刚强智能电网“硬件产品、”泛正在电 力物联网“、“能源互联网”，其素质是层层递进竣工电网体例的基修、主动化、消息 化、智能化的历程。

　　将资产闭头拆解为： 电力资产（打算、接头/工程、摆设、底子软硬件、监测/运维、终端/电表）、电力营销、电力企业消息化、 轻总量重机闭，配网侧、智能化投资比例加大。

　　全体到变动：发电侧核心正在于绿色能源的接入。电网侧的输电核心眷注特高压和柔性输 电；配网侧投资占比大幅晋升，对主动化、智能化如二次摆设、智能巡检、调动2.0、 营销2.0带来新时机。用电侧的时机是智能电表和充电桩，同时碳资产管造、归纳能源 办事也是增量。储能侧贯穿发输变配用硬件产品，抽水储能生长新时机。

　　为什么市集之前对电力企业有疑虑？贸易形式是个中很大的一个原由。周密拆解模范闭头的贸易形式。发电侧是拥有垄断属性的务必消费，由当局主导的民生 工程，拥有奇特的形式。电网与用电侧拥有形式的共性，咱们将其分为：工程型、硬件 摆设、嵌入式软件、行业软件、纯软件，几种差异的形式。

　　鉴定各个闭头所处的资发作长阶段。资产的传导周期： 先硬后软，TMT行业这样，电力行业亦然。 电力体例的传导：硬件（发电摆设，电网一次摆设）—嵌入式软件（二次摆设等）— 运用软件完美电竞、办事。

　　投资逻辑： 1）存量市集：扩容的增加，新工夫对存量的取代。 2）增量需求：绿电功率预测、双碳生意平台、电改后生意体例、电力机械人、储能等。

　　“双碳”策略是点燃“电”火花的枢纽催化，正在此之前“电”板块眷注度较低。 1）电力（申万）正在 2019涨幅仅19%，8月后才滥觞大幅上涨，绿电如龙源电力正在2020年末滥觞上涨。2）电 网摆设（申万）大幅跑输光伏摆设（申万），正在2021年6月往后才滥觞大幅上涨。3）呆板-电力机械人如亿 嘉和，是正在2021年10月后滥觞大涨，之前涨幅远低于三一重工等工程呆板。4）电力消息化的模范公司，远 光软件是正在2019年有国网入股的变动，其他公司的大幅上涨也是正在2021年接踵启动。

　　举座：上市公司多坚持较高增速，国网智能负增加是裁汰预剥离营业投标所致。电力机械人：亿嘉和营业体量最大，相连竣工高增加；申昊固定端营业生长较疾，挪动端营业 增速下滑；国网智能2019年高增加源自机械人和无人机营业放量；南网科技正在低基数下竣工高 增加。亿嘉和毛利率、红利技能、份额、长远构造均位列首位。

　　朗新科技是能源行业当先的科技企业，从来办事于电力能源消费规模，以B2B2C的营业形式，聚焦“能源数 字化+能源互联网”双轮驱动生长政策。老营业：电网营业重要为营销体例，与电网投资capex联系，十四五时候营销2.0升级，21年一经2个都会试 点，22-24年将迎来放量岑岭，估计大升级的三年2022-2025增速会加疾至25%。新营业B2B2C形式敏捷增加：充电桩是目前的核心，估计公司民多桩的市占率从1%提到5%，估计将来做到 20%，将带来较大的生漫空间。（陈述泉源：将来智库）

　　中期维度看，煤矿智能化有内正在需求。煤炭工业行为我国守旧支柱型工业，煤矿临盆行为全面煤炭工业的核 心所正在，煤矿智能化作战的最终宗旨是聪慧矿山，即对临盆、工夫和后勤保证等实行主动感知、及时互联、 主动理会、敏捷惩罚的无人矿山，聪慧矿山作战也许使得煤矿临盆极大地晋升服从、优化管造、保证太平及 消浸本钱。目前，我国煤矿智能化作战尚处低级阶段，2020年末寰宇仅修成494个智能化采煤就业面。

　　短期看，公司事迹的高增加泉源于聪慧矿山需求的开释，进一步而言驱动力为双碳下策略的催化。对待策略的催化，市集最顾虑的是策略的成就，是否能让公司事迹开释。 《闭于加疾煤矿智能化生长的领导 私见》是顶层私见，《煤矿智能化作战指南》是全体的领导，71处演示煤炭是标杆案例，各个地方落地的修 设标注和验收要领是全体的抓手。由此可见，策略的催化从顶层到抓手都扫数放开。

　　煤炭联系的两类企业：软件/嵌入式软件、摆设企业的收入/利润增速都和煤炭行业的红利技能亲昵联系。根 据国度统计局数据，2021年煤炭开采和洗选业利润超出7000亿，同比增加216%，2022年前两月同比增加 151.3%。下游红利技能一连向好也保证了相应消息化的进入。

　　公司以GIS为中央底层工夫，构修聪慧煤炭的运用软件。LongRuan GIS是一律自立研发的GIS平台产物，实 现煤炭规模对海表产物的一律取代。公司正在科创板上市初期，营业机闭为（以2020年为例）：运用软件开拓 （占比总营收61%）、工夫办事（25%）、软件出售（8%）、体例集成（6%），占比最大的前两项营业本 质为基于GIS平台的百般运用软件产物。2021年报更改分类后为：智能矿山工业软件（占比总营收83%，同 比增加60%）、聪慧安监应急体例（12%，65%）、GIS软件（占比5%，-18%），21年及22Q1总营收诀别 增加47%、71%，归母净利润诀别增加24%、217%。个中智能矿山软件重要功绩的产物为：智能归纳管控平 台、智能地质保证体例、智能采掘透风体例，正式这回煤矿智能化作战指南恳求的中央产物。

　　水务就业重要蕴涵防汛防台、资源水利、生态水务、都会水务等四大规模，本陈述聚 焦于都会水务片面。都会水务行业蕴涵原水取水、自来水临盆、供水管网、终端用户二次供水、排水、污 水惩罚以及再生水等闭头。遵循营业类型可分为供水营业与污水惩罚。 水务公司为行业插足主体，下设子公司分担各闭头。如嘉定水务下设嘉定自来水有限 公司（掌管自来水临盆、供应营业）与嘉定新城污水惩罚有限公司（掌管排水、污水 惩罚营业）。各地水务公司平常归属表地都会生长集团，拥有彰着地区性、民多办事 性。

　　智能水务硬件可分为感知监测与主动把握类。硬件摆设平常为专业打算的把握、监测 摆设或水表、水泵、水阀出席传感器及嵌入式软件竣工主动把握、感知监测。

　　智能水务领军企业，优质管理计划供给商。和达科技深耕水务行业20年，变成了完全的产物办事 系统。个中智能感传终端用于水务工况数据的搜集、传输；水务管造体例用于水务工况数据的存储、 惩罚以及智能理会。方今公司已具备聪慧水务、聪慧水利、聪慧排水、农饮水管理计划。

　　供热是诈欺一个或多个热源通过官网向用户供应临盆和生涯所需热能的供热形式，主 要涉及：热源厂，换热站，一级管网，二级管网以及用户措施摆设。

　　聪慧供热平台通过物联网收集、诈欺大数据、人为智能完美电竞、云盘算等进步工夫门径对调热站、 二次网院子及热用户统统临盆数据实行监控和管造理会。帮帮供热企业对全面供热体例的 历程管造和运转管造，竣工供热体例的举座节能。调高调动服从，便于高层管造决议。

　　瑞纳智能公司定位于“产物+计划+办事”的供热节能举座计划供给商，自产产物丰 富健康、供热节能工夫扫数、归纳办事技能杰出，且笃志于供热节能行业，与修造公 司等工程施工类企业比拟，公司归纳优热上风彰着。前，公司已生长为具备软硬件产物研发、创设、实行和办事的全方面技能的公司。

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