原题目：有道2023Q4电话会：智能研习硬件渠道优化完毕，辞书笔新品首销超预期

　　2月29日，教诲科技公司网易有道揭晓2023年第四序度及2023财年未经审计的财政讲演。财报显示，2023年四序度，有道净收入达14.8亿元，策划利润以0.8亿元告竣单时节余，同比增加209.2%，策划性现金流净流入1.6亿元，同比增加91.0%。四序度，非美国通用管帐规矩下，归属于有道通常股股东的净利润为6930万元，而上年同期为3110万元。

　　财报颁发后，网易有道CEO周枫、网易有道总裁金磊、政策和血本墟市副总裁苏鹏、财政副总裁李永伟等高管出席了随后举办的理解师财报电话聚会，解读财报重心并解理睬解师提问。

　　周枫：起初，人为智能行业有一个共鸣，教诲是大模子运用最要紧的范围之一。Sam Altman道到了这一点，比尔·盖茨也道到教诲和医疗是大模子最要紧的范围。于是总体的核心是捉住教诲中的要紧应用场景，然后将其告竣贸易化。

　　咱们基础上聚焦两个对象：一个是对现有营业和产物的改正，一个是推出全新的产物。

　　（1）对现有产物的改正：子曰大模子一经促使了咱们产物的很多环节功用，带来了产物出售或订阅收入的上涨。

　　第一，通过智能硬件。咱们的对象越来越分明。大模子的极少个性一经成为硬件产物的紧要卖点。比如，语法精讲、单词精讲从昨年最先成为有道辞书笔最常用的功用和卖点。这让我思起了有道辞书获得辞书墟市的办法，当时有两个环节特征：搜集注明和呆板翻译。我思指出的是，自从咱们推出辞书笔此后，这些基于大模子的功用一经成为咱们产物中最具分歧化的卖点。另一个环节运用是咱们的AI家庭教授幼P教练，正在咱们的AI研习板X20上，幼P教练的应用率到达近40%，成为X20上最受迎接的运用。

　　第二，通过APP端的订阅供职。比如，AIBox已成为有道辞书的环节功用，并带头了三个季度的完全订阅用度增加赶上100%。比来，AI翻译也变得受迎接。

　　第三，正在线营销供职。大模子运用于告白营业，可能辅帮素材天生，节减本钱，降低作用。这也是过去五个季度告白营业端庄增加的紧要因由。目前，约20%的告白素材采用了AI本事。

　　从长久来看，能够更要紧的是咱们新推出或即将推出的独立运用——比如幼P教练和Hi Echo。我以为它们的遮盖范畴万分渊博，比如英语白话研习、AI家庭指挥等应用场景。

　　窥探道话类研习产物Speak正在韩国墟市的涌现，他们一经告竣了每年约莫2000万美元的收入。我笃信咱们的道话研习产物也有着盛大的生长远景。

　　再以幼P教练为例，它的遮盖范畴万分渊博。当学生正在家研习时遭遇题目，幼P教练供给的指挥可能比家长或学生自己更思绪明显，且能处置全各科、全学段的种种题目，不单予以的解答是高质地的，还能启发孩子自决研习。我以为完美电竞，让AI举行指挥和答疑，是影响深远的变动。

　　周枫：2023年，数字实质供职成为研习供职范围净收入和现金流的要紧原因。 咱们将这些供职分类为战略调节后推出的新型供职，网罗有道领世、有道博闻等课程，不网罗成人课程。 2023年，数字实质供职净收入到达20亿元黎民币，同比增加11.7%。 策划现金流入赶上1.5亿元。 另表完美电竞，毛利率约为70%。

　　第一，消费者的需求对照剧烈，咱们正正在完竣供职，满意差异用户的需求。 咱们的领世课程一经处于行业当先身分，咱们的博闻课程也很受迎接。 跟着用户根基的不绝增加，他们的需求日益多样化。于是，戮力于供给加倍性子化的供职一经成为咱们作事中的一个环节点。领世比来针对有高级研习需求的学生推出了新的幼班课程。这种新大局的幼班教学与以往有所差异，它联合了录播课程实质与阅历充分的教授资源。同时，有道博闻对课程举行了宏大的更新，扩展了合用的年岁段，并供给了更多课程时刻抉择的灵动性给用户。 跟着这些产物确立了墟市当先身分，咱们就可能依照差异都市、差异年岁段和差异消费策划的用户需求，对产物举行定造化的调节。

　　其次，咱们将推出新的SKU。过去两年，因为宏观情况、战略和人为智能等趋向的影响，家庭的研习需求变动万分疾，于是咱们的团队天然会看到新的SKU的机遇。咱们将核心放正在K-12用户的素养研习上，这些供职旨正在供给优质的研习实质和供职，以拓展研习者的视野，培育他们对要紧的STEM和人文素养范围的有趣，并巩固他们的终生才力。咱们对这些项目接纳灵便和精益的方式，从幼项目最先，然后有机地生长。这是极少正正在举行孵化的项目，咱们将正在来日几个季度看到这些项主意效率。

　　第三，咱们诈欺人为智能行为产物分歧化的环节。依托咱们的大模子本事，咱们有才力告竣多种运用，网罗但不限于人为智能诊断、人为智能指挥以及性子化熟练。将人为智能融入课程的中央正在于两个方面：提拔研习成绩和巩固临蓐作用。咱们以为，除了研习动机除表，研习进程中最紧要的挑衅正在于它是一种劳动群集型的供职。于是，咱们埋头于供给那些对研习效率至闭要紧，但往往必要教授加入大方精神的供职。诈欺AI，咱们得到了万分好的收获。比如，正在咱们的有道博闻AI写作精批供职中，仅正在一个季度内，咱们就对25,000篇学生的作文举行了粗糙修改和完竣。假若每幼我都能减省出半幼时的时刻，那么总体大将会减省赶上12000个幼时。同时，学生的写作手段也将获得明显提拔。于是，这酿成了一种双赢的阵势：一方面为用户供给了奇特的价格，另一方面也降低了临蓐作用。目前，很多犹如的项目正正在推动中，它们将对学生的研习效率以及营业的环节职能目标出现越来越深远的影响。

　　苏鹏增加：我思就比来的高考战略更新增加极少实质。8个省份已确认从本年最先实行高考数学考查改良。改良网罗淘汰问题数目，调节问题分数，改进处置题主意方式。

　　战略更新后，咱们挖掘高中学生的需求很大。为此，咱们升级了数字实质供职，网罗诊断、性子化研习旅途举荐、AI考试举荐等智能研习供职，更好地供职于用户。

　　另表，咱们还供给强基策划供给筹议供职。咱们的筹议供职阅历充分，正在国内一流大学和高中创造了杰出的声誉。

　　3. 继2023年正在线营销供职的疾速增加之后，2024年新的增加动力是什么?

　　金磊：正在2023年，告白墟市显露疾速增加态势，中国紧要企业如腾讯、字节跳动、百度和爱奇艺的告白营业告竣20%至25%的增加。此中，成绩告白的兴盛成为促使这一增加趋向的环节要素。

　　正在告白墟市的这一生长过程中，有道通过将人为智能本事融入告白营业，告竣了超越行业均匀水准的增加快率。

　　正在线营销供职的净收入到达了13亿元黎民币，较上年同期增加了98.1%，而且一经持续五个季度告竣了赶上50%的同比增加。这一增加紧要得益于人为智能正在告白行业的渊博运用。实在而言，2023年，及时告白投放（RTA）的净收入赶上1亿元黎民币。另表，约莫20%的告白素材是通过人为智能本事创筑的。

　　预测2024年，咱们将核心生长数字告白营业，并提拔告白投放成绩。咱们将不绝巩固之条件到的上风，并寻求以下两个方面的新的增加机遇：

　　起初，咱们将戮力于开垦海表墟市。有道正在线营销供职戮力于为中国企业供给品牌推行、环球环节主见领袖（KOL）营销和海表告白投放等数字化营销处置计划。仰仗正在翻译范围的浓密阅历和资源堆集，咱们的翻译供职可以遮盖环球108种道话。另表，依托于自决研发的人为智能本事、举荐算法和神经搜集翻译，咱们获胜贯串了环球赶上100万的笔直范围优质网红，并直接触达了赶上75个国度或区域、赶上20亿的用户，有用促使了中国品牌的环球化过程。近期，Youdao Ads成为了TikTok for Business的授权告白代办商，这将进一步帮力中国品牌拓展海表墟市。

　　其次，开采游戏等笔直行业的潜力。咱们正在供职游戏客户方面具有很多上风，网罗质料筑造才力，对游戏的深切领会以及实质营销方面的专业学问。昨年下半年，咱们与网易游戏最先了加倍严紧的团结。预测来日，咱们将不绝诈欺咱们重大的人为智能才力和上述上风，为特定行业的客户供给加倍周全和定造化的供职，以进一步开采告白营业的增加潜力。

　　周枫：我思增加一点。比来有许多人问咱们为什么以及若何告竣这种增加。向来此后，咱们正在告白范围的获胜环节正在于将优越的营业运营才力和浓密的告白本事拿手彼此调解。有道告白的营业形式自成一家：咱们不是自有流量变现的团队，也不是品牌告白代办商完美电竞。咱们做的是以本事为中央驱动力的成绩告白平台营业，咱们不仅变现自有流量，也为第三方供给流量变现供职。每一次页面浏览（PV）和点击都能带来少量收益，作用是咱们获胜的中央。于是，咱们的人为智能和大数据才力正在降低告白投放作用等方面发扬着至闭要紧的功用。很多告白公司也许擅长商务运营，但缺乏重大的本事维持；很多告白本事团队能够并未充塞管任重大的营业运营才干完美电竞。经历多年的推行和堆集，咱们一经获胜地整合了这两种才力。这恰是咱们可以告竣明显增加的因由，而且咱们确信这将帮力咱们正在来日接续得到获胜。

　　4.2023年智能硬件遭遇了必然的挑衅。本年智能硬件的收入将若何复原增加?

　　周枫：我供给极少闭于最新产物颁发的更多细节，以及对来日生长对象的极少思法。

　　辞书笔A6 Pro的发售远超咱们的预期，首周销量便到达了5万支。正在产物界说方面，辞书笔A6 Pro搭载了同价位中最杰出的显示屏和实质，而且援救高质地的离线翻译和语法教学、单词教学等大模子。同时，咱们的供应链处置也做得万分优秀，以相对合理的代价供给了杰出的质地和价格。抖音直播进一步促使了该产物的出售势头。

　　值得注意的是，纵然A6 Pro对消费者来说更具性价比硬件产品，但本来，毛利率与腾贵的产物相差无几，咱们不会为了降低销量而舍弃利润。因为咱们重大的内部计划才力以及与IC和其他供应链团结伙伴的密符团结，咱们可以连结该产物拥有比赛力的毛利率。听力宝E6也告竣了咱们的预期。这对智能硬件团队来说是一个好的最先，我生气团队正在接下来的几个月里不绝推出优越的产物。

　　预测来日，咱们筹划正在Q1和Q2推出一系列新品。回忆咱们过去的产物会挖掘，咱们紧要鸠合正在临蓐代价高于墟市均匀水准的产物。然而，咱们的来日策划是扩张产物范畴，遮盖从高端到中低端的差异代价区间。咱们之于是接纳如许的战术，是由于咱们团队堆集了充分的阅历，而且咱们的供应链一经成熟到可以确保纵然是低本钱产物，也能供给优越的质地和用户体验。于是，咱们现正在正处于诈欺多样化产物组合来吸引更渊博用户群体的最佳时间。

　　对待来日更高端的产物，人为智能和硬件的联合为用户创建了许多价格。比如，将大模子功用集成到硬件中万分有吸引力，由于跟着大模子功用（如语法教学）越来越受迎接，用户天然生气可以正在硬件上应用这些功用，由于如许做加倍便利，响合时刻也更疾。咱们常常被问到的一个题目是辞书笔是否援救离线翻译，谜底是坚信的。离线翻译才力是用户置备时的一个环节研讨要素。于是硬件上的人为智能和道话治理功用是高端产物范围中万分趣味的方面，咱们正在这些范围具有充分的阅历。

　　终末，咱们重组了出售渠道，现正在一经转向一个加倍注重线上且加倍灵动的出售和供应链布局。比来颁发的新产物表明的咱们出售团队的才力。得益于抖音直播和达播的举荐，新产物上市后得到了明显的促使力硬件产品。但咱们的团队再有很多作事要做，由于咱们策划创造更多新的出售和营销渠道，并对它们举行优化。纵然这样，新品颁发的获胜表理会咱们的生长对象是准确的。

　　策划性现金流向来被视为公司健壮的环节目标，咱们很康笑地注意到，与以往比拟，咱们2023年的策划性现金流有了明显改观。2023年的策划性现金流出同比收窄近20%。值得注意的是，第四序度策划性现金流入到达创记录的约1.61亿元黎民币，同比增加91%。这阐明营业正朝着更健壮的对象生长。从细分墟市来看，研习供职和正在线营销供职都告竣了正的策划性现金流入，这使咱们对2024年策划性现金流的进一步改观更有信念完美电竞。

　　咱们估计，到2024年，咱们的策划性现金流将连结这种杰出势头。起初，咱们将通过诈欺人为智能本事和优化营业运营，正在2024年不绝降低出现现金流入的才力。另表，对待智能硬件细分墟市，产物职能和出售渠道处置的改正估计将降低该细分墟市的现金天生才力。同样值得注意的是，现金流涌现出季度变动，第二和第四序度的时节性更强，紧要于该时间研习供职营业的用户获取和留存因由。

　　另表持久来看，网易向来正在为有道供给资金援救。比如，正在咱们的ER中披露了网易的3亿美元轮回贷款额度，到期日期为2027年3月31日，这有帮于有道营业的生长，希奇是对咱们对中央本事的持久投资上。有道2023Q4电话会：智能练习硬件渠道优化告终辞书笔新品首销完美电竞超预期